TCMB bugün yapılan beklenti güncellemesi ile birlikte 2024 yıl sonu enflasyon tahminini %36’dan %38’e yükseltti. Yaptığım hesaplamaya göre bir güncelleme daha gerekecek. Şu an için açıklanan toplam enflasyon oranı %17,57 ve hedeflenen rakamın tutturulması için yıl sonuna kadar aylık ortalama %2,55 oranını geçmeyen bir enflasyon oranı yakalamamız gerekiyor. Sayın başkan Fatih Karahan’ın mayıs ayında tepe noktasına ulaşacak enflasyon açıklaması ile birlikte bu revizenin kaçınılmaz olduğunu teyit edebiliyorum. Mayıs ayı enflasyonunun 5,20-6,20 arasında gerçekleşeceğini varsayarsak kalan aylar için 2,03-2,17 arasında ortalama artış yaşanması gerekiyor.

Toplantı için genel bir değerlendirme yapmamız gerekirse toplantının %80’i başarılıydı. Merkez Bankacılığı yıllardır bu şekilde yürütülmemekteydi. Baştan sona sorular ve cevaplar pozitifti. Şeffaflık ön plandaydı. Rakamlar ile ilgili tartışmalar kesinlikle olacaktır. Ekonominin matematik ile yönetilme yüzdesinin büyüklüğü göz ardı edilemez.

Fakat %20’lik kısma sığdırmamız gereken önemli konular var. Kur rejimi bunların başında geliyor çünkü enflasyonla mücadelede döviz kurları yadsınamaz şekilde önem arz ediyor. Henüz swap ve kur rejimi al-sat üzerine kurulu ve rezerv volatilitesi stabil hale gelemiyor. En azından bir sonraki toplantıda bu etkenlere de doğru müdahale edilmesi gerekmektedir.

Ayrıca enflasyonu talep üzerine yıkmanın kolaya kaçmak olduğunu düşünüyorum. Halen böylesine etkin bir toplantıda kredi kartı harcamaları üzerinden enflasyon yönetimi konuşulması hayret verici.. Enflasyona talebin etki etmediğini söyleyemem ancak maliyet ve arz enflasyonunu da görmezden gelmemiz imkansız. Zira Sayın Karahan’da gıda fiyatları vurgusu yaparak bu tezi bir nevi çürütmüş oldu diyebiliriz.

Toplantıyı kümüle değerlendirirsek;

– Soru cevap yapılması ve soruların büyük çoğunluğunun yanıtlanmış olması, enflasyon ile mücadelede ilk defa bu seviyede olunduğunun ispat edilmesi, sıkılaşmaya ihtiyaç duyulduğunda geri durulmayacağı ve ardına CDS primlerinin düşüş göstermesi doğru yönde ilerlendiğini netleştirmiş oldu.

– Yalnızca kur rejimi, enflasyonun talep kanadından kaynaklandığının vurgulanması ve enflasyon beklentisindeki aşırı iyimser tutum ilerleyen günlerde düzeltilmelidir diye düşünüyorum.

Muhammed Yenice