Genellikle FED ve TCMB faiz toplantılarının arkalı önlü zamanlarda açıklanması kararların heyecanını biraz arttırıyor. FED faiz oranını 5,25 – 5,50 aralığında beklendiği üzere sabit tuttu. Ancak bu beklentiden önce FED’in faiz indirimlerine başlayacağını düşünen piyasa aktörleri için yeni bir yol çizilecek olması analizi derinleştiriyor.

Enflasyon sanırım Dünya ekonomisinin başlıca problemi olmaya bir süre daha devam edecek. %2 seviyesine bir türlü inmeyen ABD enflasyonu faizlerin gidişatının sert seyretmesine sebep oluyor. Yine gelişmekte olan ülkelerin enflasyon ve döviz artışları sebepli maliyet enflasyonu sebebiyle faizleri yükselttiği hatta devalüasyon tercih ettiğine şahit oluyoruz.

Bugün TCMB için bence rüştünü ispat etme günü.. FED bekleneni yapmışken, enflasyon henüz yüksekken, gelişmekte olan diğer ülke ekonomileri de türlü önlemler alırken ve en önemlisi henüz reel faiz negatif seyrederken en az 500 baz puan artırım yapmak en basiretlisi olacaktır. Beklentiler 250 baz puan artırım yapılıp diğer 250 baz puanın da Nisan ayında yapılarak %50 oranına ulaşmak üzerine olsa da beklenti ile olması gerekeni doğru ayırt etmek gerekiyor. Beklentilerin yönetimi ne denli önemliyse şüphesiz doğruyu yapmak ondan daha da önemli. Beklentiler yatırım ağırlıklı iken yapılması gerekenin analizi ekonomik bir yaklaşım. O sebeple beklentiyi faizi sabit bırakarak karşılamamaktansa beklenti üzerinde bir artırım yaparak karşılamamanın tam zamanı.

Faiz artırımının bir diğer faydası da rezerv konusuna olacaktır diye düşünüyorum. Veri takibi ile birlikte görüyoruz ki net rezervlerde ciddi bir azalma var. Faiz artırımı ve artırıma destek olacak aksiyonlarla birlikte bu erimeyi de durdurma şansımız var. 9 gün sonra gerçekleşecek yerel seçimlerin faiz artırımına engel olmamasını diliyorum. 21. Yüzyılda yerel seçimlerin ülke ekonomisine etki etmemesi gerekir diye düşünüyorum.

Döviz kurlarında ani bir atak beklemiyorum. “Yükseliş değil ani atak beklemiyorum” tekrar altını çizeyim.. Döviz kurlarının trendi uzun süredir sabit, eğer radikal bir karar alıp faizi sabit bırakmak tarzında bir aksiyon alınmazsa ani bir sıçrama olmayacağını düşünüyorum. Ancak unutmamalıyız ki bu su kaynıyor. Yani soğumadıktan sonra kaynama derecesi anlamlı ifade edilmiyor. Kaynama derecesine müdahale ettiğimizde ise günü veya belirli bir vadeyi kurtarmış oluyoruz.

Muhammed Yenice