Dolar diğer ülke paralarına karşı durmadan değer kazanmaya devam ediyor. Böyle olmasının şaşırılacak bir tarafı yok aslında. Dünya üzerinde alışverişi yapılan 100 birim malın 65 tanesinin dolar karşılığında alınıp satılması şaşkınlığımızı dizginler diye düşünüyorum.

Peki Doların bu denli değerli olmasının sebebi FED mi? Şahsi fikrim Amerika Birleşik Devletleri’nin hatalı bir ekonomi politikası yürüttüğü kanaatinde. Aslında hatalıdan ziyade etik gelmiyor diyebilirim. Sonuç olarak yine dolar açısından değerlendirdiğimizde bu süreci iyi yönetiyorlar. Sürekli verilmeye çalışılan “kontrol bende” hissi kusursuz işliyor diyebilirim. Dünya genelinde enflasyona karşı ılıman bir tutum hissediyorum. Amerika enflasyonun baş göstereceğini bile bile pandemi döneminde büyüyebilmek amacıyla parasal genişleme uyguladı, ECB enflasyona çok sert yaklaşmıyor, gelişmekte olan ülkelerde ise enflasyon aldı başını gidiyor ve kimse enflasyonu öncelikli problem haline getirmiyor. Bu şekilde sistem nereye kadar dayanacak izleyip göreceğiz. Ama parite açısından konuşursak; ECB enflasyona ılıman yaklaşarak büyük hata yapar..

Toplantının bizim için risk içeren tarafı EUR/USD paritesine etkisi olacak. Avrupa Merkez Bankası’nın geç kalmış olan faiz kararı ve kararın yetersizliği, FED tarafından gelecek olan şahin tavrın karşısında paritede Euro’yu ezdirebilir. Hal böyle olunca bir önceki yazımda bahsettiğim şekilde ithalat ve girdi tarafı sebebiyle negatif bir yansıma ile karşılaşabiliriz.

FED’in 75 baz puan artırım yapacağını ancak bunun büyük oranda fiyatlandığını düşünüyorum. 100 baz puan yükseltme ihtimalini de sepete ekliyorum. 100 bp fiyatlama yapmadığı için kur ihtimal dahilinde keskin yukarı yönlü olabilir.

Öte yandan aksi bir karar alınacağına pek ihtimal vermiyorum. Bu sebeple diğer ülke paraları doğru bir politika ile düştüğü yerden kaldırılana kadar; doların diğer para birimleri karşısında güçlü duruşuna devam edeceğini hatta alınacak karara göre daha da güçleneceğini söyleyebilirim..

Muhammed Yenice