Bugün gerçekten uzun yıllar sonra ilk defa bu denli riskli ve sonucu önem içeren bir PPK toplantısı olacak.. TCMB alacağı karar sonucunda olacakları önceden hesaplayarak riski göğüsleyebilmeli..

Çok uzatmadan konuya genel bir giriş yapacağım; bir ülkede enflasyon yüksek ise, döviz kuru yüksek ve enflasyonu direk etkiliyor ise faizler indirilemez.. Bu net kanıyı buraya bırakıyorum.

TCMB maalesef faiz indirimi yapacak gibi duruyor.. Verilen mesajlar ve siyasi söylemler bu yönde.. Piyasa kendini bu bağlamda fiyatladı. Genel inanç ve alınan aksiyonlar yüksek çoğunluğun faiz indirimi beklediğini gösteriyor.. Maalesef durum iç açıcı olmayacak. Kurlar bir ihtimal önceki seferler de olduğu gibi yeni bir rekor kırıp gevşeyebilir, ancak analizin uzun vadeli olanı gösteriyor ki; durum iç açıcı değil.. Faiz indirimi şüphesiz yapılabilecek en büyük hata olacaktır..

TCMB bence faiz arttırmalı. Bunu radikal bir şekilde yapmalı ve açıklamalarda şeffaf bir yönetim havası vererek piyasanın ve ülke ekonomisinin gidişatına göre hareket edeceğini vurgulamalı. Yapılan açıklamalar gayet etki edici ve seyri değiştiriyor..

TCMB ne yapmamalı diye sorarsanız; faizi zaten indirmemeli ama sabit bırakmamalı. Faizi sabit bırakmak tamamen “ben halimden memnunum” edası sergileyecektir.. En azından indirim yanlış olsa da bir ideolojiye hizmet eder. Ancak sabit bırakmak piyasaya ters köşe yaptırabilir, ancak yanına “gerektiğinde faiz arttırabilir” ibaresi eklenirse faydalı olabilir. Tabii ki beklenti yıl sonuna kadar maalesef 100-200 bp indirim.. Bu sebeple bu ay sabit bırakıp önümüzde ki ay da indirim yapılabilir..

Her faiz toplantısı öncesi yazımda belirttiğim gibi; anlattıklarım istediklerim değildir, sadece analiz yapıyorum ve olması gerekeni anlatmaya çalışıyorum.. TCMB’nin faizi indirmesi, sabit bırakması veya yükseltmesi ekonomiyi doğru yola sokmaz. Tek başına yeterli değildir ve enflasyon ile döviz kurlarına ciddi bir etki yapmayacaktır, maalesef…

Muhammed Yenice